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2017年9月23日 20:51

芮萌:P2P难以颠覆传统银行业

5月28日,中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌在“互联网金融的大时代”论坛上阐述了他的观点:传统银行业与互联网金融亦敌亦友,现阶段后者无法取代前者。

时间:05-29 来源:APD自贸区观察

 

 

 【亚太日报 付历非】数据显示,中国P2P平台每月以百为单位增长,各“宝宝类”金融产品在过去两年风靡云蒸,这让传统金融业感受到了来自互联网金融的冲击。

众说纷纭,在“互联网+”浪潮席卷的大时代里,传统金融业是否会被取代、被颠覆?P2P的“拥趸”将目前互联网金融在体量上与传统金融的巨大差距解读为“广阔的成长空间”;传统金融的忠实“粉丝”则认为“传统金融是大象,互联网金融不过是蚂蚁”。

5月28日,中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌在“互联网金融的大时代”论坛上阐述了他的观点:传统银行业与互联网金融亦敌亦友,现阶段后者无法取代前者。

融资饥渴:催生P2P爆发式增长

2014年是“互联网金融”的一年,爆发式增长与系统性风险并存。据网贷之家数据显示,截至2014年末,国内P2P行业全年累计成交量2528亿元,为2013年的2.39倍,新上线的P2P平台超过了900家。

在芮萌看来,中国互联网金融业的爆发有迹可循,最重要的原因是长期以来中小企业的融资饥渴。融资成本是一个综合概念,仅就其中的“贷款利率”而言,几大银行保持相对平稳的贷款利率基本上也只有大型企业可以享受。中小企业或者过度依赖成本高企的间接融资,或者转而投向P2P的怀抱。

此外,近年来互联网用户的飞速增长为P2P的发展奠定了很好的“群众基础”;金融市场去管制化、刚性兑付造成市场对风险定价的错乱等原因,导致P2P行业门槛不高;监管部门对传统银行业看管明显严格于互联网金融这一新兴业态,带来监管不对称的政策红利,也是P2P行业爆发式增长的原因。

信息与信用:金融核心难题互联网也难解

“互联网金融产品的优势很明显。” 芮萌说。

庞大的用户数量突破了规模化的瓶颈,不需要物理网点而更为便捷、低成本,得益于大数据使得风险管理在很大程度上实现了数据化,注重用户体验的产品特质,这些都打破了传统金融少数化、精英化控制的条框,实现了大众化的普惠金融。

P2P有着众多优点,其蓬勃发展也成为必然趋势,可芮萌仍认为其短期内不可能取代传统银行业。

证据之一就是P2P平台风险事件频现,“跑路”、“兑付困难”、“诈骗”事件屡上头条。此前,中央财经大学中国互联网经济研究院、理财魔方和易观智库三方发布的“P2P网贷平台风险评级报告”显示,随着行业的飞速扩张,问题平台占比也逐年增多,2014年达到17.5%。

“信用、信息与风险是金融的核心。”芮萌在演讲中提出两个问题,一是人的本性是否因互联网而改变?二是互联网是否减少了信息不对称、同时增加了信任?

“正如美国《纽约客》杂志曾刊发的一篇文章中一句大家耳熟能详的话,‘在互联网上,没人知道你是一条狗’。”芮萌表示,除非上述两个问题得到解决,否则互联网金融不可能颠覆传统金融业。“更不要说P2P还面临政策、技术、同质化竞争、盈利模式等方面的诸多风险。”

此外,芮萌认为,大数据在风险管理上确有优势,但其作用的发挥说到底还是依据历史数据,并不具有突破性创新的能力;而金融服务在很大程度上仍是以人为本,除了一定数量的标准化产品,个性化、特色化的产品所占份额仍很可观。

“这就是私人银行部门存在的意义,这类服务只有人才能提供。基金投资、保险精算、期货投资、证券研究等服务也是现阶段P2P无法取代传统银行业的部分。”芮萌说。

P2P充满想象力依旧令人向往

“P2P让我们意识到,银行不可以只做银行。以前我们做产品,达到‘能用’的水平就行,现在也越来越注重‘用户体验’了。”参加论坛的工商银行总行电子银行部总经理侯本旗说。

虽然芮萌如他自己在演讲一开始所说的“给互联网金融泼了一盆冷水”,对于P2P行业未来的发展他仍充满信心。“小微客户群体数量庞大,他们因标的额较小难以成为传统银行业的主要服务对象,但对P2P来说却是一块大蛋糕。”

芮萌说,互联网金融发展得好对宏观经济也会产生积极影响:“小微企业是GDP贡献的主力军,到2020年它们的融资覆盖率有望达到30%-40%,这对经济必然是好事。”

 

编辑:于凯

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